自2026年年初开始，有色金属市场在整体上呈现出走强的态势，然而其内部各个品种的分化情况十分显著，存在着锡镍处于领涨地位、铜锌处于跟随状态、铅呈现稳定态势、铝保持平稳状态这样的格局，并且此格局贯穿了一季度。在由工业和信息化部等八个部门联合印发的《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》的指引之下，该行业展现出了“量价同时上升”这种较为积极的态势，而且其中高端产品以及与新能源相关的金属品种的表现格外突出。
锡镍为何暴涨领衔
到2026年4月15日为止，长江现货市场上的锡价急剧上涨，一下子上升了12750元每吨，达到了将近40万元的高位，镍价在一天之内就上涨了3950元每吨，成为了这一轮行情里的领先者。锡价之所以如此强势，是因为供给方面刚性地趋于收缩，和AI等新兴需求产生了共振，缅甸、印尼出口管控变得更加严格，国内冶炼厂检修的情况增多，而且AI服务器以及半导体封装的需求急剧增加，供需之间的缺口持续不断地扩大。镍价受到了印尼新版HPM政策去推动，这个政策在4月15日当日正式开始生效，镍矿修正系数得到了大幅度的向上调整工业和信息化部发布2026年有色金属行业运行情况，并且还新增了伴生矿计价这种情况工业和信息化部发布2026年有色金属行业运行情况，矿端成本急剧发生了抬升，全年配额跟去年相比减少了34%，这进一步强化了供应收紧那种预期。
行业稳增长目标如何落地
工信部等八部门所发布的《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》里，有色金属行业增加值年均增长目标大概是5%，十种有色金属产量年均增长差不多1.5%。这当中规划产量一直以来增速是5%，比新目标要高，新目标显得更克制些，这里面体现出国家推动产业升级以及遏制产能过剩这两方面的双重考量呢。再者，方案明确提出再生金属产量得突破2000万吨，国内针对于铜、铝、锂等资源开发要取得积极的进展，绿色低碳、数字化发展水平要持续提升。这意味着行业正从单纯追求产量增长转向高质量发展路径。
地缘局势影响几何
近期，中东地缘冲突对有色金属供应链造成显著冲击，霍尔木兹海峡通航受阻，直接影响中东铝土矿及氧化铝运输，沪铝主力一度收涨1.81%，至25365元/吨。美伊停火谈判反复，致使市场情绪剧烈波动，不过美元指数逼近98关口，为以美元计价的有色金属提供估值修复动力。宏观层面不确定性叠加各品种自身供需矛盾，令金属走势呈现显著分化。在这同一时间，对于印尼而言新政开始有措施落地，刚果（金）方面钴出口配额制度得以施行，这些海外政策对应的一些相关因素，持续性去重新塑造有着全球性质的有色金属现存供应整体格局。
企业业绩受益几何
以龙头企业业绩而言，金属价格上涨已然直接有所体现。华友钴业在2026年一季度达成营业收入258.04亿元，与同比相较增长幅度为44.62%，而归母净利润同比增长比例高达99.45%，达到24.97亿元，这是受益于镍钴锂等金属价格出现回升以及产品销量得以增加的缘故。紫金矿业在2025年全年，其归母净利润同比增长61.55%，达到517.77亿元，矿产铜产量达到108.51万吨，并且2026年的产量指引还进一步进行了上调。一季度时，稀有金属板块的业绩普遍呈现出高增长态势，其中钴的品种，受益于出口配额收紧这一情况，以及供给扰动这一因素，还有下游储能与新能源车需求拉动，致使其价格中枢持续向上移动，锂的品种也是如此，镍的品种同样是这样。
瞅完这份运行剖析之后，你对于二零二六年的有色金属业内的投资契机有些什么样的看法？可在评论区域分享你的见解，要是觉着内容具备价值那就实施点赞转发予以支持一番！
